กลยุทธ์การลงทุน (19/3/52)

กลยุทธ์การลงทุน (19/3/52) .... By ZMICO ลุ้นทดสอบแนวต้านอีกรอบ ภาวะ ตลาดวานนี้ SET ดีดตัวทันทีที่เปิดตลาด ด้วยอานิสงส์จากตลาดหุ้นสหรัฐที่ปรับตัวขึ้นแรง แม้จะมีแกว่งๆ บ้างระหว่างวัน แต่ตัวเลขส่งออกเดือน ก.พ. ที่ลดลงน้อยกว่าคาด ก็เป็นไม้ต่อมารับในช่วงบ่าย ทำให้ SET แกว่งขึ้นมาปิดใกล้จุดสูงสุดของวันที่ 426.20 จุด เพิ่มขึ้น 3.88 จุด แต่มูลค่าซื้อขายหดเหลือเพียง 5.66 พันล้านบาท ภาวะตลาดวันนี้ SET ยังได้ปัจจัยบวกจากการดีดตัวของตลาดต่างประเทศ ช่วยผลักดันให้แกว่งตัวขึ้นต่อได้ แต่ก็จะเผชิญกับจุดตัดสินใจระยะสั้นที่สำคัญที่บริเวณแนวต้าน 428 – 430 จุด เราประเมินว่าการดีดตัวของดัชนีในช่วงที่ผ่านมาเป็นการดีดตัวในตลาดขาลง เพราะความเสี่ยงเศรษฐกิจยังมีอยู่สูง (การส่งออกหากไม่รวมทองคำ ยังติดลบถึง 20%YoY ในเดือน ก.พ.) จึงยังคงให้ทยอยลดพอร์ตเมื่อดัชนีดีดตัวขึ้น แล้วหาจังหวะรับเมื่ออ่อนตัว กลุ่มที่น่าสนใจเป็นกลุ่มที่อ่อนไหวต่ออัตราดอกเบี้ยอย่าง ธนาคาร (SCB, BBL) และอสังหาริมทรัพย์ (LH, AP) เก็บเอามาเล่า ส่ง ออก ก.พ. ติดลบน้อยกว่าคาด...อย่าเพิ่งดีใจ กระทรวงพาณิชย์เปิดเผยยอดส่งออกเดือน ก.พ. ลดลง 11.3%YoY เป็น 11,735 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (เทียบกับ -26.5%YoY ในเดือน ม.ค.) ขณะที่การนำเข้าปรับตัวลงรุนแรงกว่าถึง 40.3%YoY ทำให้ไทยเกินดุลการค้าสูงถึง 3,576.8 ล้านดอลลาร์สหรัฐ แต่หากไม่นับรวมการส่งออกอัญมณีที่สูงถึง 402.7%YoY (หลักๆ เป็นการดีดตัวของการส่งออกทองคำ) มูลค่าส่งออกจะลดลง 27.6%YoY และมีดุลการค้าเหลือเพียง 1,426.8 ล้านดอลลาร์สหัฐเท่านั้น เฟดคง อัตราดอกเบี้ยตามคาด พร้อมซื้อพันธบัตรระยะยาว 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เฟดคงอัตราดอกเบี้ยระยะสั้น (fed fund rate) ไว้ที่ระดับ 0-0.25% พร้อมประกาศจะเข้าซื้อพันธบัตรระยะยาวของสหรัฐ มูลค่า 3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ในระยะ 6 เดือนข้างหน้า และจะขยายการรับซื้อตราสารหนี้ที่เกี่ยวข้องกับสัญญาจำนอง เพื่อช่วยบรรเทาภาวะตึงตัวในตลาดสินเชื่อ ประเด็นสำคัญ ตลาด หุ้นสหรัฐทะยานรับเฟดซื้อพันธบัตรระยะยาว ดัชนีดาวโจนส์ดีด 90.88 จุด ปิดที่ 7,486.58 จุด หลังเฟดประกาศซื้อพันธบัตรระยะยาวเป็นครั้งแรกในรอบ 40 ปี เพื่อต้องการฟื้นเศรษฐกิจจากภาวะถดถอย อย่างไรก็ดี เรายังเชื่อว่าเป็นการดีดตัวขึ้นในภาวะตลาดหมี  สหรัฐ: เฟดประกาศซื้อพันธบัตรระยะยาว 6 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ และซื้อตราสารหนี้ที่เกี่ยวกับสัญญาจำนองอีก 7.5 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ เพื่อหวังผ่อนคลายภาวะตึงตัวในตลาดสินเชื่อ และกดดันต้นทุนการกู้ยืมให้ลดลง คาดว่าน่าจะช่วยกระตุ้นการใช้จ่ายภาคธุรกิจและผู้บริโภคอีกครั้ง ทั้งนี้ เฟดคาดว่า เศรษฐกิจสหรัฐจะหดตัวประมาณ 0.5-1.3% ในปี 52 มากกว่า -0.2-1.1% ที่คาดการณ์ในช่วงก่อนหน้า ขณะที่ราคาบ้านในสหรัฐยังไม่มีสัญญาณการฟื้นตัวในระยะสั้น สหรัฐ: ประธานกรรมการ Bank of America คาดอาจจ่ายคืนหนี้รัฐบาล 4.5 หมื่นดอลลาร์สหรัฐได้ปลายปี 52 หรือต้นปี 53 ขึ้นกับภาวะเศรษฐกิจ ญี่ปุ่น: ธนาคารกลางญี่ปุ่น (BOJ) ตัดสินใจเป็นเอกฉันท์คงอัตราดอกเบี้ยไว้ที่ 0.1% และตัดสินใจเพิ่มปริมาณการซื้อพันธบัตรรัฐบาลระยะยาวจาก 1.4 เป็น 1.8 ล้านล้านเยนต่อเดือน เพื่อเสริมสภาพคล่องในตลาดเงิน และควบคุมอัตราดอกเบี้ยระยะยาวไม่ให้ปรับตัวสูงขึ้นมากเกินไป จีน: ธนาคารโลกปรับลดคาดการณ์อัตราการเติบโตเศรษฐกิจจีนจากเดิม 7.5% เหลือ 6.5% หลังภาคส่งออกถูกกระทบอย่างหนัก ราคา น้ำมันร่วง หลังสต๊อคน้ำมันสูงเกินคาด ราคาน้ำมันดิบในตลาดล่วงหน้า NYMEX ส่งมอบเดือน เม.ย. ร่วง 1.02 ดอลลาร์สหรัฐ ปิดที่ 48.14 ดอลลาร์สหรัฐ/บาร์เรล ประกาศสต๊อคน้ำมันดิบสัปดาห์ล่าสุด เพิ่มขึ้น 2 ล้านบาร์เรล เป็น 353.3 ล้านบาร์เรล และสต๊อคน้ำมันเบนซีน ก็เพิ่มขึ้น 3.2 ล้านบาร์เรลเป็น 315.7 ล้านบาร์เรล กดราคาน้ำมันรูดในช่วงแรก ก่อนจะตีตี้นกลับด้วยแรงหนุนจากการอ่อนค่าของดอลลาร์ หลังเฟดประกาศแผนซื้อพันธบัตรระยะยาว
ASP - ถือ คาดอัตราเงินปันผลตอบแทน 7% ในปี 52 (1.06 บาท / ถือ)	ECONOMY - เศรษฐกิจ: ส่งออก ก.พ. ติดลบน้อยกว่าคาด...อย่าเพิ่งดีใจ CENTEL - CENTEL: ขายหุ้นกู้ชุดใหม่ในช่วง 2H52 CENTEL - CENTEL: คาดรายได้ 1Q52 ใกล้เคียง 1Q51